中信证券研报指出，2024年第一季度，受锂价低位开动影响，部分国际锂矿企业主动减产，锂矿供应环比下滑；南好意思盐湖提锂企业24Q1产量同比增长，SQM上调2024年产量合并，重迭阿根廷多个技俩的扩产，预测盐湖锂供应将保抓增长趋势。二季度以来由于我国锂盐及锂矿入口量增多，国内锂盐产量抓续增多，供应端压力增大，且需求转入淡季，锂价跌至10万元/吨以下。咱们预测三季度锂需求有望转暖，下贱厂商或为旺季补库，锂价下落空间预测有限。

　　金属｜国际锂矿产量下滑，南好意思盐湖接续增产

　　2024年第一季度，受锂价低位开动影响，部分国际锂矿企业主动减产，锂矿供应环比下滑；南好意思盐湖提锂企业24Q1产量同比增长，SQM上调2024年产量合并，重迭阿根廷多个技俩的扩产，预测盐湖锂供应将保抓增长趋势。二季度以来由于我国锂盐及锂矿入口量增多，国内锂盐产量抓续增多，供应端压力增大，且需求转入淡季，锂价跌至10万元/吨以下。咱们预测三季度锂需求有望转暖，下贱厂商或为旺季补库，锂价下落空间预测有限。

　　▍24Q1国际锂矿产量环比下滑。

　　2024年第一季度，澳洲主要锂精矿企业所有坐褥锂精矿约82.4万吨，环比下滑12.3%，同比增长6.1%；国际在产的主要锂矿企业所有坐褥锂精矿约91.9万吨，环比下滑11.1%，同比增长17.7%。其中Mt Marion、Pilbara、NAL锂精矿产量折柳环比增长10%、2%、18%；Greenbushes、Wodgina、Mt Cattlin、Finniss、Sigma锂矿产量则折柳环比下滑22%、15%、57%、14%、10%。由于24Q1锂价波动较大，中国锂盐厂采购锂精矿数目下降，重迭部分矿企主动减产，国际锂矿产量因此环比下滑。

　　▍24Q1国际锂精矿售价跌幅收窄。

　　2024年第一季度Greenbushes、Mt Marion、Mt Cattlin、Pilbara、Finniss、Bald Hill、NAL、Sigma锂精矿售价折柳为1034/718/ 827/927/648/878/657/930好意思元/吨，环比折柳-66%/ -3%/ +8% /-28%/-54%/-10% /+5%/-13%。一季度中国阛阓锂价止跌反弹，带动锂矿售价跌幅收窄，万生优配，万生在线配资，万生正规炒股配资公司，万生优配app下载官网部分企业矿价以致回升。Greenbushes锂精矿订价姿色由季度订价改为参考上月度指数均价，因此售价逼近阛阓价，环比大幅下落。

　　▍24Q1南好意思盐湖锂产量保抓增长。

　　24Q1受锂价下落影响，南好意思盐湖锂企业Albemarle、SQM、Arcadium锂业务营收同比折柳下滑59%/67%/43%，环比折柳下滑52%/31%/15%。一季度SQM锂盐产量同环比折柳比+35%/-15%，且公司上调2024年锂产量指标至20万吨。Albemarle锂居品销量同比增长，Arcadium锂盐销量环比种植。2024年南好意思盐湖锂技俩迎来围聚投产期，咱们预测2024年南好意思盐湖锂盐产量将保抓增长。

　　▍2024年下半年多处锂资源产能围聚投产，供应压力增大。

　　据关系公司公告，马里Goulamina锂矿、马里Bougouni锂矿、澳洲Kathleen Valley锂矿、阿根廷Centenario碳酸锂工场齐将于2024年投产，以上技俩所有筹商产能超17万吨LCE，因此咱们预测2024H2或是国际锂资源产能围聚投产的期间，内容的产量开释或围聚在2025年，锂资源供应压力仍然较大。

　　▍短期供应增多压制锂价，三季度锂价不宜过分悲不雅。

　　4月我国锂盐入口量环比增长11.3%，锂精矿入口量环比增长13.3%；5月国内锂盐产量环比增多18.2%，周边需求淡季下贱厂商补库意愿不彊，国内碳酸锂库存环比增多15.7%，近期锂价因此下落至10万元/吨以下。但咱们预测，三季度为锂电下贱需求旺季，若锂价接续下落，下贱厂商或提前补库，需求撑抓下，锂盐价钱下行空间有限。

　　▍风险身分：

　　锂价大幅下落的风险；下贱需求增长不足预期；国际锂资源技俩供应超出预期；企业国际锂资源开荒的计谋及运营风险。

　　▍投资策略：

　　2024年第一季度，受锂价低位开动影响，部分国际锂矿企业主动减产，锂矿供应环比下滑；南好意思盐湖提锂企业24Q1产量同比增长，SQM上调2024年产量合并，重迭阿根廷多个技俩的扩产，预测盐湖锂供应将保抓增长趋势。二季度以来由于我国锂盐及锂矿入口量增多，国内锂盐产量抓续增多，供应端压力增大，且需求转入淡季，锂价跌至10万元/吨以下。咱们预测三季度锂需求有望转暖，下贱厂商或为旺季补库，锂价下落空间预测有限。