5月，大连豆油与CBOT豆油、大连棕榈油与BMD棕榈油走势基本一致。5月中上旬，在巴西过量降雨激勉洪涝的情况下，CBOT豆油受到提振快速上行。5月中下旬，巴西急流消退，CBOT豆类阛阓再度下降，但高频数据裸露好意思豆油出口较好，何况受马来西亚棕榈油出口弘扬强盛复古，油脂阛阓在5月下旬举座呈现多空交汇场面，大连豆油呈现窄幅飘荡。国内棕榈油方面，因后续到港延续加多，供应加多预期渐浓，基差报价在月末有所下降，现货弘扬弱于盘面。

　　豆油基本面依然呈现供需宽松阵势。海关总署的数据裸露，5月国内大豆入口量约1022万吨，环比增长19.25%。笔据阛阓对6月大豆到港约1060万吨的预估，二季度国内大豆入口量处于连年来的高位。预测后市豆油工场开机率仍处于高位，一方面是因为现在国内压榨厂豆油库存处于90万吨傍边的偏低水平，跟着豆粕价钱的飞腾，工场榨利有所回升；另一方面，豆油、棕榈油2409合约价差回落至200~300元/吨的区间内，在现时价差水平下，棕榈油难言大面积替代豆油。从现货端来看，笔据张家港、厦门、广州、防城港四地区豆油、菜油价钱拜谒统计，5月末豆油、菜油均价价差为-563元/吨，较4月末的-438元/吨扩大125元/吨，旧年同时在-333元/吨傍边。菜油需求清淡以及工场开机率高导致菜油承压，而豆油阛阓需求向好，有着显着的价钱上风。

图为三大油脂国内库存情况

　　棕榈油方面，笔据马来西亚棕榈油局公布的数据，万生优配，万生在线配资，万生正规炒股配资公司，万生优配app下载官网5月马来西亚棕榈油库存为175万吨，基本合乎预估，环比仅加多1万吨。从数据来看，5月马来西亚棕榈油呈现供需均衡阵势，何况与峰值的250万吨比拟，马来西亚现时库存压力并不大。国内方面，棕榈油库存握续减少，现阶段库存不及40万吨，同比减少近27.76%。

　　跟着巴西洪涝的杀青，阛阓护理点从头回到好意思豆训诲上。从降雨水平来看，收敛第23周，好意思国大豆主产区大宗地区降雨情况致密，各州同比降雨均存在不同幅度的增长。从横向来看，除爱荷华州之外，均高于5年平均水平，何况尚未出现过量降雨的情况。但天气预告裸露，6月后期将出现大面积降雨，胁迫播撒，部分被急流侵略的地域难以进行补种，一定进度上将会影响好意思豆的播撒面积。棕榈油方面，跟着技巧的推移，马来西亚一经步入棕榈油传统增产季，预测马来西亚棕榈油库存将会冉冉加多。在此情况下，若棕榈油比价仍处于高位，出口无法督察高增长，马来西亚棕榈油库存将快速上行。中期来看，BMD棕榈油上方存在一定压力。固然国内棕榈油在需求方面略有增长，但投入传统油脂消耗淡季，棕榈油现货依旧督察缝隙弘扬。（作家单元：广发期货）