春节事后，商场聚集两周轰动上行，AI宗旨股一经是热门，传媒板块的发扬也相对凸起。同期，春节后的数据，包括旅游耗尽、社会融资、通胀等，大宗好于商场预期。2月17日举行的民营企业谈话会也为商场注入了信心。期权PCR等目的也清楚商场情谊偏向乐不雅。尽管短期内，商场将干与策略和数据发布的空窗期，但宏不雅经济已呈现昭着企稳迹象，二手房商场权衡将迎来小阳春，外围商场总体巩固，主要股指有望陆续轰动上行。然则，从中长期的角度来看，中国经济仍面对低通胀、场地债务压力以及房地产商场低迷等结构性挑战，要干与长期牛市，仍需要更多积极的策略信号和经济回升的支抓。

股指期货单边策略，提出投资者陆续2成仓位作念多IC、IF合约。套利方面，提出投资者暂时空仓。期权方面，提出投资者可陆续抓有沪深300指数牛市价差策略。

一、行情转头

1.1经济数据&宏不雅策略

2025年1月，中国东说念主民银行发布了1月的金融统计数据。把柄数据清楚，末端1月末，广义货币（M2）余额为318.52万亿元，同比增长7.0%。社会融资界限存量达到415.20万亿元，同比增长8.0%。其中，1月社会融资增量为7.06万亿元，同比多增了5833亿元，创下历史同期最高增幅。

从2025年1月起，东说念主民银行对M1的统计口径进行了诊治，将个东说念主活期进款和非银行支付机构的客户备付金纳入M1界限，这一诊治使M1的涵盖界限愈加肤浅，并响应了移动支付和个东说念主账户流动性的大幅增长。M2的增速从此前的7.3%稍许回落至7.0%，低于商场预期的7.36%，清楚出货币供应一经保管宽松景色，但增速有所放缓。值得细心的是，万生优配，万生在线配资，万生正规炒股配资公司，万生优配app下载官网M2增速（7.0%）与M1增速（0.4%）之间的差距为6.6个百分点，尽管这一差距较上期（7.3%与-1.4%之间的8.7个百分点）有所收窄，但仍处于较高水平。同期，社会融资界限增速一经较快，主要受益于表内贷款增长以及政府债务刊行加快的双重股东。

1.2商场行情数据

上周两市轰动攀升；两市日均成交额超1.7万亿，商场活跃度陆续回升。AI研讨宗旨陆续保抓强势。传媒以及缱绻机板块涨幅超7%；商贸零卖以及通讯等板块涨幅靠前。煤炭板块逆势跌超1%。

二、股指期货数据分析

2.1股指期货涨跌幅

上周股指期货全线高潮。IH以及IF合约近月合约保管升水景色，商场信心有所规复。25年以来，IM以及IC发扬全体好于IH以及IF，高技术股呼吁大进，红利作风遇冷。IM/IH再行达到高位。

2.2股指期货基差

2.3股指期货基差年化升贴水率

三、期权数据分析

3.1期权成交及抓仓能够

期权方面，期权成交量小幅走高。期权抓仓PCR处在中等偏高水平，期权卖方面前全体不看跌。商场聚集两周反弹，商场情谊偏多。

3.2期权波动率分析

期权加权平均隐含波动率自9月30日以来慢慢镌汰。上周期权隐含波动率小幅走低，面前各方针期权加权平均隐含波动率在16%-29%隔壁，全体仍处在历史中等偏高水平。商场关于大幅波动，仍有偏高预期。

四、后市预测

春节事后，商场聚集两周轰动上行，AI宗旨股一经是热门，传媒板块的发扬也相对凸起。同期，春节后的数据，包括旅游耗尽、社会融资、通胀等，大宗好于商场预期。2月17日举行的民营企业谈话会也为商场注入了信心。期权PCR等目的也清楚商场情谊偏向乐不雅。尽管短期内，商场将干与策略和数据发布的空窗期，但宏不雅经济已呈现昭着企稳迹象，二手房商场权衡将迎来小阳春，外围商场总体巩固，主要股指有望陆续轰动上行。然则，从中长期的角度来看，中国经济仍面对低通胀、场地债务压力以及房地产商场低迷等结构性挑战，要干与长期牛市，仍需要更多积极的策略信号和经济回升的支抓。

股指期货单边策略，提出投资者陆续2成仓位作念多IC、IF合约。套利方面，提出投资者暂时空仓。期权方面，提出投资者可陆续抓有沪深300指数牛市价差策略。

写稿日历：2025年2月17日

吴菁琛

斟酌磋磨部司理

期货从业履历号：F3051432

投资磋磨履历号：Z0013764

王兆玮

助理分析师

期货从业履历号：F03113608