稀土＆小金属周报：关怀稀土策略属性进步和锑出口复原情况

时间：2024-11-27 16:09

（以下本体从国金证券《稀土＆小金属周报：关怀稀土策略属性进步和锑出口复原情况》研报附件原文纲目）行情综述&投资提出本周（11.18-11.22）沪深300指数下降2.14%，其中有色指数飞腾1.64%。个股层面，本周安泰科技、星河磁体涨幅较大，分辩飞腾25.12%、22.78%；屹通新材、吉翔股份跌幅较大，分辩下降8.16%、6.23%。稀土：氧化镨钕本周价钱为41.02万元/吨，环比下降2.28%。氧化镝本周价钱172.0万元/吨，环比飞腾4.24%；毛坯烧结钕铁硼H35本周价钱17.55万元/吨，环比下降3.31%。本周价钱总体有所回调；据SMM，缅甸港口通达预期握续延后，因而稀土价钱后半周出现飞腾。10月我国稀土矿入口量环比-13%，其中缅甸矿折镨钕环比-44%；10月中旬缅甸爆发战斗后封关带来的入口缩减终了。缅甸矿四肢重稀土镝、铽，轻稀土镨钕供给的紧迫一环，新增资源费重叠供给扰动平淡，有望抬升行业资本弧线，从而抬升稀土价钱核心；握续关怀缅甸格式。咱们测算1-9月国内稀土表不雅消耗和结尾消耗增速分辩为24%/38%，表不雅消耗增速显贵低于结尾增速，意味着行业库存进一步去化。咱们测算2024年群众稀土市集供给和需求增速分辩为3%、9%，供需在本年有望显贵改善。稀土搞定条例自10月1日膨胀压缩供给，Q4旺季订单正随机终了，重叠行业资本弧线上抬、供应扰动平淡，咱们链接看多稀土价钱飞腾。稀土四肢我国订价、下流诈欺普通且群众当先的上风产业，在好意思国政府换届的大配景下，板块合座关怀度有望显贵提高；重申稀土板块股票基本面、“类供改”政策催化重叠“大国利器”地位带来的价值重估的契机。资源端提出关怀朔方稀土（轻稀土龙头）、金力永磁（高端磁材龙头，布局东说念主形机器东说念主）。锑：本周锑锭价钱为14.65万元/吨，环比下降0.34%；锑精矿价钱为12.50万元/吨，环比握平。本周锑锭库存为3630吨，富利配资环比握平；氧化锑库存为6101吨，环比握平。国外锑价周度环比飞腾0.66%至3.80万好意思元/吨；10月我国氧化锑出口量仅42吨，环比-99%傍边，前期出口管理影响体现。当今大厂依旧报价坚挺，市集主要关怀12月初出口放宽程度。字据百川盈孚，最近一周光伏玻璃周度产量环比飞腾1.02%，表里需求均有正向建设趋势。但由于当今需求基数相对较低，因而市集存在部分廉价货抛售情况。由于出口复原仍需时候，但表里价差已高出10万元/吨，出口随机复原趋势不改，重叠结尾光伏玻璃开工下滑幅度减缓，万生优配，万生在线配资，万生正规炒股配资公司，万生优配app下载官网咱们觉得需求至暗技能或已以前，行业存在“毒玻璃”事件催化的情况下，锑价拐点进取的趋势有望随机建设；且光伏四肢资金密集型行业有望受益降息，中永远眺国外供应难增、致使减量明确，锑价望迎第二波飞腾。终止9月国内锑消耗测算缺口已近2.6万吨，在国外价钱显贵高于国内价钱的情况下，俄矿潜在的酿成蚁集冲击的概率亦较小。部分锑品被纳入“两用物项”出口管理清单，锑板块估值或进一步进步。提出关怀华锡有色、湖南黄金。钼：钼精矿本周价钱为3750元/吨，环比握平；钼铁本周价钱23.70万元/吨，环比下降0.42%。钼精矿本周库存为3500吨，环比下降18.22%；钼铁本周库存为4700吨，环比飞腾0.86%。11月于今钢招量约0.7万吨，当今矿商利润仍然较高，钼铁厂尚有益润但仍处较低水平。当今精矿库存水平已去化至低于旧年同时水平；中厚板等产制品库存步入10月以来亦去库至较低水平。在国内降息降准，政策刺激大配景下，钢厂盈利水平有望止跌回升；产业链高下流去库，顺价逻辑随机终了重叠钢材合金化趋势（钼等元素含量进步），钼价“有量无价”的僵局有望冲破，飞腾通说念进一步明确。盈利占比高的稀缺资源目的有望充分受益，提出关怀金钼股份。锡：锡锭本周价钱为24.22万元/吨，环比下降0.71%；锡锭本周库存为7786吨，环比下降12.41%。由于10月印尼入口锡锭随机复原，重叠步入11月需求淡季，群众锡锭库存有所积聚；价钱迤逦启动。近期库存虽有累库，但探讨旧年于今佤邦锡矿库存销售带来的隐形库存显性化，当今为近三年维度较为真正的库存水平，库存关于价钱的复旧仍然存在。概述探讨推动过程和佤邦锡矿资源水平，咱们觉得缅甸锡矿复产进程或不足预期，复产达到的供给高度未必能达到停产前水平，价钱重点抬升趋势不改。提出关怀锡锑资源高成长目的：华锡有色。钨：钨精矿本周价钱14.41万元/吨，环比飞腾0.68%；仲钨酸铵本周价钱21.19万元/吨，环比飞腾0.47%。钨精矿本周库存810吨，环比下降3.57%；仲钨酸铵本周库存225吨，环比握平。其他小金属：五氧化二钒本周价钱为7.55万元/吨，环比下降1.95%；金属锗本周价钱18500元/公斤，环比下降0.54%。风险领导供给不足预期；新动力产业景气度不足预期；宏不雅经济波动。

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