据Wind数据表现，以刊行肇端日统计，截止4月16日，年内累政筹备刊行产业债达3.07万亿，剔除春节假期身分，产业债全体刊行节律加速，融资需求超出往年同期。

　　与此同期，在钞票荒布景下，产业债市集繁衍出一些新的变化。在抢券情绪带动下，全市集超9成产业债收益率已压缩至3%以下，此外产业债刊行期限有所拉长，5年期以上刊行品种创2023年来新高。

　　往走动说，一季度时常是产业主体净融资流入较多的季度。申万宏源固收团队暗示，从产业债往年净融资数据来看，这主要因为企业需要“借新还旧”，往往提前刊行债券，以应酬以前债券到期压力，截止一季度末，本年产业债到期偿还领域超5万亿元。

　　不外产业债刊行受制于企业本人融资需求以及到期债务偿付的影响，在刻下信贷市集偏宽松的环境下，供给增量节律全体相比温暖。

　　从跨季发挥来看，4月初于今，产业债供给有所放缓，但全体融资需求较城投债仍相对鼎沸。据Wind数据表现，截止4月16日，产业债刊行4877.47亿元，净融资额达783.11亿元，而同期城投债刊行和净融资额分歧为1406.62亿元和- 461.89亿元。

　　在钞票荒布景下，一级市集融资抓续发力助推二级市集抢券情绪火热，产业债成交金额抓续放量，万生优配，万生在线配资，万生正规炒股配资公司，万生优配app下载官网时辰也繁衍出一些新的风物。

　　据华西固收团队统计，截止4月14日，在抢券行情下，91%的产业债收益率在3%以下，其中66%的品种收益率在2.5%以下。当今来看，平均收益率相对较高的主要相接在房地产、化工和汽车行业里，尤其是房地产隐含评级AA+个券、化工AA个券，收益率还能高于2.7%，“但票息挖掘空间全体小于城投”，华西固收首席姜丹暗示。

　　此外从成交数据来看，低估值和TKN成交占比分歧达83%、85%，均创下2023年以来新高，其中AAA+、3-5年景交占比高潮较大，和其余品种发挥存所分化。

　　具体来看，3-5年景交占比环比高潮6pct至12%，而1年以内成交占比着落6pct至49%。与此同期，AAA+成交占比高潮3pct至8%（主若是中央汇金、国度电网、南边电网、铁路集团），而AA成交占比着落2pct至19%，发挥均有所分化。

　　对此姜丹以为，这与4月以来，产业债中恒久限刊行额占相比高有计划。数据表现4月以来产业债刊行期限5年以上占比为12%，已创近2年来新高，而该期限结构在客岁同期占比仅有2%。此出门现分化的原因一方面是由于央企新刊行的中恒久限个券成交活跃，另一方面也体现机构对高品级产业债拉久期。

　　关于后市产业债品种设置，华创固收高档分析师张晶晶以为，刻下地产债完全收益率仍具有一定招引力，可关怀央国企地产债受行业负面舆情影响带来的调度契机，择时参与。此外煤炭、钢铁债全体设置性价相比低，但可关怀干系永续债品种的溢价契机。