纲要 “反内卷”计谋预期强化，短期难以证伪。25年7月中央财经委会议强调“照章依规措置企业廉价无序竞争，劝诱企业擢升产物品性，推动逾期产能有序退出”，计谋从前期计议劝诱到切实发力的预期进一步明确，汽车、光伏、水泥、装修建材、造纸等多行业连续跟进反应号召。咱们预测，往常一阶段包括政事局会议、国常会都有可能作念出更多“反内卷”计谋部署。按效率由弱到强排序，可能选拔的神志包括：1）行业自律价钱监控；2）市集化主导、产能严控；3）行政技能强制去产能；4）并购重组等。 历史上，若供给端“纾困”本质效率证伪

近期港股行情主要由产业催化，DeepSeek横空出世鼓动中国AI产业迈向新阶段。自1月底运转，港股市集受到科技板块的引颈运转快速回升。资金结构方面，外资短期冲击强，而南向延续沉稳捏续流入的态势，将成为港股市集遥远增量资金的主要开首。从后续走势来看，资金关注度或将从科技股转向价值股。遥远下，咱们合计港股牛市将进一步延续。 摘记 本轮港股回升的主要推能源是什么？ 本轮行情运转于1月底，主要由DeepSeek拉动产业预期。绝大多数参与的资金也齐聚拢在科技板块，尤其是与国产AI专揽筹商的板块。 本轮港