看跌期权价钱的基本特征 卷八生息品来回 109投资组合C和D:欧式看跌期权价钱下限时点T投资组合 C D时点0一—-一州逐个p+S{乌·Xe一rT一S 又因为期权的最廉价值不应低于O,是以有(7)式,即: p>~(X,一rT一s,0) 例5.4有一个欧式股票看跌期权,施行价钱为$65,距到期日有4个月时代。股票面前价钱为琴印,75,此工夫内无股息支付。无风险利率为8%(年率,连结复利)。也即是,S二非印.75,X二$65,T=4/l2,r二8%。把柄(7)式,则该期权的订价下限为 tnax(X’