近日，上证e互动平台上出现多条推断埃珂森好意思铜空单的发问：“传公司旗下IXM在COMEX铜抓有大批空单，当今被逼仓，损失惨重，求教情况属实吗？当今COMEX铜显性库存处于历史低位，如果被逼仓，公司有满盈现货进行交割吗？”“网传IXM抓有大批COMEX铜空单，导致公司大批损失？请董秘回复是否属实？如属实，会损失几许？如不属实，请公司辟谣。”

　　对此，洛阳钼业17日发布公告称，全资子公司IXM是天下级金属贸易平台，动作大众垂危的大批商品贸易商在大众销售洛阳钼业的家具，包括洛阳钼业100%的自产铜家具，同期IXM也走动大批的第三方金属和精矿家具。IXM对金属贸易进行了100%的对冲，以裁减其交易步履中的价钱风险。IXM把柄其大众实货贸易的需要，哄骗大众各主要金属走动所的繁衍品合约严格解决商品价钱风险，与洛阳钼业自产铜的价值并无径直关联，不会影响洛阳钼业自产铜的销售价钱。IXM不作念单纯投契走动。IXM从事的走动是跨市、跨期、跨品种等对冲和套利走动策略，风险所有这个词可控。

　　事实上，抓有空头头寸是金属贸易商常见的走动策略之一，绝顶是在预期阛阓价钱下落时，通过卖出期货合约来对冲现货阛阓的风险。阛阓东说念主士示意，这种对冲走动策略与单纯投契不同，因为它是通过在不同阛阓进行相悖的操作来裁减筹备风险。关联词，如果推断商品价钱出现偶然的大幅高潮，空头头寸可能会濒临高大的损失风险。因此，IXM抓有大批空头头寸的步履本人并无不当，但如实需要严慎解决风险。

　　“一般来说，贸易商王人会有一定的常备库存，当推断商品价钱高潮到历史高位区间后，贸易商会琢磨后续价钱下落的风险，因此会进行期货卖出操作。然则若入场时机阔别适，空头头寸会濒临较大风险，如果企业我方的库存是期货交割品，参加交割法子基差总结，则举座风险可控；如果莫得可供交割的库存，将会濒临被逼仓的风险，肖似2022年伦镍风险事件。如果IXM莫得COMEX铜交割品库存，则后续会濒临一定的风险。”华夏期货运筹帷幄所工业品组慎重东说念主刘培洋示意。

　　据金瑞期货运筹帷幄所副长处龚鸣先容，本次风险事件的缘起主如果COMEX阛阓本年以来与LME等阛阓的价差抓续走高，高于历史平均水平，启动部分套利以及保值策略将空头放至COMEX阛阓。以5月14日的盘面数据来看，COMEX总抓仓量与库存的比值高达162，重叠好意思国地区因巴拿马运河运载问题导致的现货偏紧，因此诱发逼仓行情，短时刻内好意思铜与伦铜价差扩大至900好意思元/吨。不外，COMEX阛阓与LME阛阓的价差很快便总结到了300~400好意思元/吨，逼仓的风险当今照旧大幅好转。

　　“IXM是否损失要取决于其确立头寸的本色资本。”龚鸣说。

　　据期货日报记者了解，IXM动作大众第三大有色金属贸易商，领有严实的风控机制，具备卤莽阛阓风险和流动性风险的智力。公开良友披露，万生优配，万生在线配资，万生正规炒股配资公司，万生优配app下载官网IXM凭借多年的矿产贸易行业教养和邃密的声誉，在大众金属贸易阛阓上确立了较高的行业壁垒，在金属贸易范围得到了权贵的事迹。2022年，IXM精矿家具贸易量达到311.8万吨，精湛金属家具贸易量达到313.7万吨。此外，IXM在2023年的金属贸易业务中终明晰9.1亿元的净利润，披走漏其强劲的盈利智力和阛阓竞争力。

　　尽管洛阳钼业实时回报了阛阓存眷，但其公司股价如故受到影响，集聚两日走低。

　　“这种负面音讯时常会激励阛阓热情的变化，进而影响股价。洛阳钼业的后续处理步伐这标明它对阛阓的担忧有所准备，何况有一定的风险解决步伐。此外，从洛阳钼业的财报来看，其流动钞票和流动比率王人处于较好水平，财务现象较为恰当。这也为洛阳钼业卤莽阛阓波动提供了一定的保险。”一位不肯具名的阛阓东说念主士示意。

　　这次IXM在COMEX铜阛阓碰到逼空的情形未免令东说念主回忆起两年前民营企业青山集团在LME镍阛阓中雷同的碰到。不外，记者了解到，两者碰到逼空的原因有着很大区别，青山集团碰到逼空是因为那时镍阛阓供需结构失衡，衰退现货无法交割而被海外贸易商挤仓，而这次IXM碰到逼空仅仅库存结构性焦虑，需要时刻调配。

　　面对逼空行情，IXM和青山集团的卤莽步伐也有所不同。IXM强调其摄取对冲走动策略来裁减风险，并强调其风控机制严实，操作均在框架内。而青山集团在此前的事件中尚未作出公开回报，有报说念称他们可能采选了与期货银行债权东说念主达成静默契约等步伐来卤莽逼仓风险。

　　“从这两个案例中咱们不错得到一些启示：最初，不论是金属贸易商如故坐褥企业，王人需要密切关注阛阓动态，实时评估风险并采选相应的步伐；其次，多元化投资和了解阛阓动态和王法是裁减投资风险的灵验口头；临了，选拔可靠的走动敌手也畸形垂危，与信誉邃密的走动敌手勾通不错裁减走动风险并保护自身利益。”上述不肯具名的阛阓东说念主士示意。

　　“COMEX铜近期表现强于LME铜，主要原因在于COMEX铜库存下滑至低位水平，且可交割货源有限。数据披露，本年4月初于今，COMEX铜库存从3万短吨下降至5月17日的2.01万短吨；而同期LME铜库存仅从11.2万吨降至10.4万吨。4月底，LME在途库存中有一半是俄罗斯金属，第二大构成部分是中国金属。2024年以来，国内电解铜产量增长是大众铜产量增长的主要驱能源，但当今COMEX的交割品牌中尚未有中国铜企入驻。另外，俄罗斯金属本年再度受到制裁，俄罗斯铜也不可用于COMEX交割。因此，阛阓矛盾有望连续，除非空头主动认输离场大约走动扫数计谋扰乱，不然COMEX铜价有望连续强势。”刘培洋说。

　　在龚鸣看来，当今COMEX阛阓仍是BACK结构，标明现货焦虑尚未所有这个词浮松，诚然已有货源向好意思国流转，但巴拿马运河运载仍未所有这个词复原，部分地区运载船期偏紧，如中国石友意思国部分口岸运载船期照旧排至6月底，COMEX仓库制裁俄铜偏严，其他地区补货仍需时刻，提出严慎对待。